Wat is leverage?
Leverage is een veelgebruikte term binnen de financiële wereld en het zakelijke domein. In simpele bewoording betekent het het gebruik van geleend geld om investeringen te doen of een bedrijf te laten groeien. Leverage stelt bedrijven of individuen in staat om toegang te krijgen tot kapitaal dat ze anders niet zouden hebben, wat de potentiële winst kan vergroten. Maar het vergroot ook het risico.
Hoe werkt leverage in de praktijk?
Een vaak voorkomende toepassing van leverage is wanneer een bedrijf geld leent om activa aan te schaffen—zoals een fabriek, machines of vastgoed—met de verwachting dat de opbrengsten van die activa de kosten van de lening overstijgen. Als dat lukt, maakt het bedrijf winst zonder dat het volledige aankoopbedrag uit eigen middelen hoeft te betalen. Hetzelfde principe wordt toegepast in de beleggingswereld, waar beleggers gebruik maken van geleend geld om meer aandelen te kopen dan ze zich met hun eigen kapitaal kunnen veroorloven.
Een voorbeeld uit de praktijk
Stel je voor een investeerder heeft €50.000 en leent daarbovenop nog eens €100.000. Met €150.000 doet hij een investering. Als de investering 10% winst oplevert, verdien je €15.000. Na het terugbetalen van de lening en rente heb je mogelijk een veel hoger rendement op je eigen vermogen dan wanneer je enkel je eigen kapitaal had gebruikt. Andersom, als de investering verlies maakt, dragen die verliezen zich ook sneller over op het eigen vermogen, wat tot grote risico’s kan leiden.
De risico's van leverage
Hoewel leverage de winst kan vergroten, verhoogt het ook het risico op verlies. Wanneer een investering niet volgens verwachting presteert, is het mogelijk dat de schulden niet kunnen worden afgelost. Dit kan resulteren in faillissement of grote financiële problemen voor zowel individuen als bedrijven. Om die reden wordt leverage vaak gezien als een tweesnijdend zwaard.
Gebruik van leverage bij grote bedrijven
Grote ondernemingen gebruiken vaak strategisch leverage, bijvoorbeeld door obligaties uit te geven of leningen af te sluiten. Hiermee kunnen ze uitbreiden of andere bedrijven overnemen zonder hun eigen kasreserves te gebruiken. Ook kunnen fiscale voordelen een reden zijn om te kiezen voor leverage, aangezien rente op schulden aftrekbaar kan zijn van de belasting.
Leverage in de huidige zakelijke wereld
Met de opkomst van schaalbare digitale modellen en groeiende toegang tot kapitaal is leverage aantrekkelijker geworden voor snelgroeiende bedrijven, zoals start-ups en scale-ups. Toch is het cruciaal dat bedrijven een solide strategie hebben voor het beheersen van risico’s. Leverage kan alleen duurzaam zijn als de onderliggende bedrijfsvoering voldoende inkomsten genereert om de schuldenlast te dragen.
Wanneer is leverage verstandig?
Leverage kan verstandig zijn wanneer er sprake is van een stabiele cashflow, betrouwbare inkomsten en een haalbare terugbetalingsstrategie. Bedrijven die investeren in bewezen groeimodellen en hun inzet van vreemd vermogen goed monitoren, kunnen leverage op een verantwoorde manier toepassen.
